摘要：有一些行业板块，尤其是制造业，例如是水泥行业，由于它们的产品比较单一，所以在研究角度上，可以集中寻找这些产品（水泥）的价格，从价格的升跌变化，判断上市公司的股价走势。由于投资策略是利用水泥价格走势与相关水泥公司股价走势的相关性（Correl...
有一些行业板块，尤其是制造业，例如是水泥行业，由于它们的产品比较单一，所以在研究角度上，可以集中寻找这些产品（水泥）的价格，从价格的升跌变化，判断上市公司的股价走势。
由于投资策略是利用水泥价格走势与相关水泥公司股价走势的相关性（Correlation），所以在寻找目标投资公司时，这些上市公司的水泥（或熟料）生产业务的占比越高越好。假如公司有其他与水泥不相关的业务或其他因素影响，投资策略的有效性或会打折扣。
在现时在香港上市的水泥公司中，比较「纯净」，没有其他业务影响，兼具规模的水泥行业上市公司，包括 $海螺水泥(00914)$、$华润水泥控股(01313)$、$亚洲水泥(中国)(00743)$及山水水泥 (00691)；较小型的水泥厂，包括西部水泥 (02233) 及东吴水泥(00695)。
金隅集团 (02009) 则有地产业务，中国建材 (03323) 与中材合并后，仍持有建筑材料及玻璃生产业务，市场这类公司厘订其估值时，或会比较复杂，故难以仅依靠水泥价格变动，估算其股价变化。
要寻找内地水泥价格，我们可以利用《中国水泥网》（网页链接）。然后我们可以找到以下的图：
这幅图显示的是全国水泥价格，从中可以发现，水泥价格按月变化，在中国西部，尤其青海及内蒙地区特别高，而中部及南部价格则持续受压。然后我们对比香港上市公司的业务范围及主要营运地区（由于水泥较重，主要沿水路运送，不会利用陆路进行长距离运送，所以有地域限制，亦反映为何西藏地区水泥价格偏高的原因），就会发现哪些股票值得比较重点关注：
公司名称及主要营运地区：
海螺水泥（914）中部
华润水泥（1313）南部
亚洲水泥（743）中部
西部水泥（2233）西部
山水水泥（691）东北
另外，我们也可以从《中国水泥网》得到一份名为「水泥指数」的数据，反映全国水泥平均价格：
可以见到，截至今年5月，比去年5月的价格仍有一定的升幅，反映目前国内水泥行业的景气仍然维持，不过升幅与2018年同期比较则略为放缓。
最后，虽然有这些水泥价格资料，但也要观察这些上市公司中的水泥厂营运效能。由于中国至今仍对水泥行业持续「去产能化」，部份不达环保标准的水泥厂或会限产，影响营运效能及毛利。
作者：徐风_随风投资
链接：
https://xueqiu.com/5220678514/128684390
来源：雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
