欧易

欧易(OKX)

国内用户最喜爱的合约交易所

火币

火币(HTX )

全球知名的比特币交易所

币安

币安(Binance)

全球用户最多的交易所

中泰证券:给予海信家电买入评级

2022-11-25 22:04:23 1647

摘要:中泰证券股份有限公司邓欣,姚玮近期对海信家电进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评:经营向好,盈利修复》,本报告对海信家电给出买入评级,当前股价为10.7元。海信家电(000921)事件:海信家电披露2022年三季度业绩:22Q1-...

中泰证券股份有限公司邓欣,姚玮近期对海信家电进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评:经营向好,盈利修复》,本报告对海信家电给出买入评级,当前股价为10.7元。

海信家电(000921)

事件:海信家电披露2022年三季度业绩:

22Q1-Q3:收入570亿(YOY+14%),归母11亿(YOY+15%),扣非7.8亿(YOY+14%);22Q3:收入187亿(YOY+6%),归母4.5亿(YOY+45%),扣非3.5亿(YOY+55%)。

收入端:

1、空调:我们预计空调板块收入整体同比增幅双位数,其中内销预计高增、外销受需求波动影响,其中:央空(占比约3成):预计整体微增,公建等领域持续发力;家空(占比约2成):预计H1趋势延续(内销表现或更为积极);公司家用空调业务坚持聚焦中高端、差异化路线,积极布局新风空调;

2、冰洗(占比3成):预计保持平稳,外销受海外需求影响;

3、三电(占比约1成):公司持续推进降本增效,预计以人民币口径计呈稳健增长,以外币口径计则表现更优。(注:占比参考2021年年报。)

利润端:

利润超此前预计。Q3毛利率23.0%(YOY+1.3pct),净利率2.4%(YOY+0.6pct)均向上,预计主要受益三大板块毛利率修复。其中家电受益大宗缓解等盈利修复、三电利润率修复来自经营减亏。

未来展望:

1)央空:预计全年将保持稳健增长,同时大宗压力缓解下央空业务盈利望逐季改善;

2)家电:空调积极推动协同降本,冰洗内销改善,受益高端产品稳健增长;

3)三电:公司持续强化技术预研,预计将持续开拓电动车新客户,同时公司高货值热管理系统产品持续放量望带动收入稳健增长,经营层面望持续减亏。

盈利预测:

公司高盈利央空业务持续贡献业绩弹性;三电技术积淀深厚,增长空间大,经整合后望构筑新增长曲线。我们预计公司22-23年收入766、834亿,同比+13%、9%,归母13.3、17.6亿,同比+37%、32%,当前PE10、8x,维持买入评级。

风险提示:订单风险、股权变动、成本波动、行业竞争加剧、下游需求波动、第三方数据失真、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司何伟研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为54.12%,其预测2022年度归属净利润为盈利13.15亿,根据现价换算的预测PE为11.15。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有17家机构给出评级,买入评级12家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为17.59。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,海信家电(000921)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力一般,营收成长性较差。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标3.5星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。

版权声明:本站所有文章皆是来自互联网,如内容侵权可以联系我们( 微信:bisheco )删除!

相关推荐

友情链接